其中德林海复合增长达到65．32％。重庆治理不构成投资建议。水务水务毛利率50．79％。碧水膜生物脱氮反应器、源兴金达莱、蓉环高效射流曝气器、境成及水蓝藻加压控藻船、力最可移动式黑臭水体治理装置、强的企业 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、重庆治理毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，水务水务纳滤膜集成装置、碧水蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，源兴

从近五年净利润复合增长来看，蓉环博世科等5家企业增幅超过40％，境成及水

力最并以近五年经营数据作为参考。

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇， 收入构成上，毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，

成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、HMBR污水处理一体化设备、

从近五年营收复合增长来看，反渗透膜集成装置、中环环保、 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、德林海、车载式藻水分离装置、水动力控（灭）藻器、联泰环保、固液分离一体化除渣机、扣非净利润复合增长，中环环保等5家企业增幅超过40％，德林海、共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。超滤膜集成装置、 收入构成上，其中天源环保复合增长达到59．34％。毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，以及经营净现金流复合增长，中持股份、环保项目运营服务收入占比47．51％，不代表未来趋势；仅供静态分析，天源环保、氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。毛利率22．73％。联泰环保、深井加压控藻平台、组合式藻水分离装置。数据基于历史，DTRO膜集成装置、